Le nouvel objectif va au-delà de ce que la Chine doit atteindre pour se remettre sur la bonne voie avec l’objectif à long terme du président Xi Jinping pour l’économie. Pour réaliser les plans de Xi pour doubler le PIB d’ici 2035, la Chine devrait croître d’un peu moins de 5% cette année, avec une croissance similaire au cours des dix prochaines années environ.

Mais il est également toujours inférieur à ce que certains observateurs auraient souhaité voir pour la deuxième économie mondiale.

“La Chine a fixé de manière inattendue un objectif de croissance du PIB, mais à un niveau relativement bas”, a écrit Iris Pang, économiste en chef pour la Grande Chine chez ING. “Je crains que l’objectif d’un PIB bas puisse signaler la possibilité que le gouvernement inclue un scénario pour le retour de Covid.”

Les remarques de Li sont survenues lors de la réunion chinoise des «deux sessions», le plus grand rassemblement politique de l’année dans le pays. Auparavant, il y avait eu un débat intense dans le pays sur l’opportunité de ramener un objectif de PIB, qu’il a abandonné l’année dernière pour la première fois depuis des décennies lorsque le coronavirus s’est installé.

“En fixant cet objectif, nous avons envisagé la reprise de l’activité économique”, a déclaré Li vendredi, ajoutant que l’objectif “aiderait à soutenir une croissance économique saine”.

Certains experts – dont Yang Weimin, l’ancien secrétaire général de la Commission nationale du développement et de la réforme – ont encouragé une telle démarche, affirmant que la Chine doit fixer des repères pour maintenir le rythme de sa croissance.

Mais d’autres étaient encore prudents quant à la communication des objectifs de PIB. Ma Jun, un politicien de la Banque populaire de Chine, a déclaré plus tôt cette année que des objectifs trop ambitieux pourraient encourager les gouvernements locaux à trop emprunter, augmentant ainsi le risque d’accumuler des dettes «cachées».

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Une récupération équilibrée

La Chine a dépensé des centaines de milliards de dollars l’an dernier dans des programmes visant à stimuler l’activité économique, y compris de grands projets d’infrastructure et des dons en espèces pour ses citoyens.

Ce montant de dépenses ne sera pas reporté à 2021.

Li a déclaré vendredi que la Chine avait fixé le déficit budgétaire pour l’année à environ 3,2%, légèrement inférieur à celui de l’année dernière, “compte tenu de l’endiguement effectif de Covid-19 et de la reprise économique progressive”.

Li a également réduit le montant d’argent que les gouvernements locaux pourront émettre en obligations spéciales cette année d’environ 100 milliards de yuans (15 milliards de dollars), bien qu’il oscille toujours autour de 3,65 billions de yuans (564 milliards de yuans). Cet argent est principalement utilisé pour financer des projets d’infrastructure, tels que les réseaux 5G, les aéroports, les chemins de fer et les bornes de recharge.

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Il a également déclaré que le pays n’émettrait plus de bons du Trésor spéciaux cette année. Le gouvernement a émis environ 155 milliards de dollars d’obligations de ce type en 2020 pour financer l’équipement médical et la technologie utilisés pour lutter contre le virus.

Comme d’autres pays, la Chine doit trouver comment équilibrer le besoin d’au moins une relance supplémentaire alors que la reprise se poursuit avec un fardeau de la dette croissant.

Après tout, le taux de croissance de l’année dernière était toujours le plus lent de la Chine depuis des décennies. Et il y a quelques faiblesses dans l’économie: les ventes au détail ont pris du retard, par exemple, ce qui suggère que les gens hésitent toujours à dépenser de l’argent alors que le pays lutte pour éliminer complètement les épidémies de Covid-19.

Un programme de vaccination ambitieux fait partie de l’équation, alors que la Chine cherche à vacciner les 1,4 milliard de personnes qui y vivent. Jusqu’à présent, seuls 3,5% environ de la population sont vaccinés, bien qu’ils s’attendent à atteindre 40% à la fin juin.

Li a réaffirmé que le gouvernement maintiendra le “soutien nécessaire” à l’économie et “évitera les virages brusques” de la politique alors qu’il essaie d’équilibrer la reprise.

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Les analystes de Nomura ont déclaré vendredi que le nouvel objectif de croissance économique pourrait être interprété comme “trop ​​conservateur”.

“De notre point de vue, Pékin est parfaitement conscient que la croissance du PIB pourrait dépasser 8% cette année”, ont-ils écrit dans une note de recherche, ajoutant que le gouvernement “pourrait être réticent” à fixer un niveau aussi élevé “. impacts entre les provinces et les villes de la pandémie de Covid-19 “.

Autres défis

Il y a aussi d’autres domaines sur lesquels Pékin doit garder un œil cette année.

Plus tôt cette semaine, Guo Shuqing, le chef du Parti communiste à la banque centrale, a déclaré aux journalistes que le pays le secteur immobilier pourrait être dans une bulle et a ajouté que la tendance spéculative est “dangereuse”. Les régulateurs ont déjà promulgué des règles visant à limiter les prêts à l’industrie, et les remarques de Guo suggèrent qu’il pourrait y avoir un resserrement supplémentaire du crédit.

Guo a également averti que les créances douteuses pourraient continuer de présenter des risques pour le système financier, ce qui pourrait ralentir le rythme de la reprise.

Un grand nombre de grandes entreprises publiques ont déclaré faillite ou défaut de paiement au cours de l’année écoulée, une tendance inquiétante pour un secteur que Xi souhaitait renforcer en tant que principal moteur de l’activité économique et de l’innovation. Les défauts de paiement des entreprises publiques ont augmenté à 15,5 milliards de dollars en 2020, en hausse de 220% par rapport à l’année précédente, selon les récentes estimations de Zhongtai Securities, basée à Jinan.

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La Chine a également d’autres défis.

Vendredi, Li a souligné l’importance de la stabilité de l’emploi, ajoutant que le pays “augmentera les possibilités d’emploi” là où il le peut. Le chômage reste une préoccupation majeure pour Pékin, et le pays s’est engagé à créer au moins 11 millions de nouveaux emplois dans les zones urbaines cette année.

Alors que le taux de chômage urbain du pays reste à environ 5,6%, certains analystes soupçonnent que le tableau complet pourrait être beaucoup plus élevé.

“Le risque pour l’économie chinoise [in 2021] est un ralentissement de la consommation », a déclaré Yao Yang, directeur du Centre chinois de recherche économique de l’Université de Pékin, dans un vidéo publié sur un site média affilié à Tencent en décembre. Il a déclaré que le taux de chômage global de la Chine pourrait être proche de 20%, bien plus élevé que le taux de chômage urbain du gouvernement.
Le pays cherche également à relancer son économie alors qu’il travaille vers d’autres priorités, y compris le désir d’abandonner sa dépendance des États-Unis pour les technologies clés, bien que certains de ses efforts aient été entravés par les restrictions américaines sur les entreprises chinoises, telles que Société internationale de fabrication de semi-conducteurs.

Vendredi, Li a déclaré que le gouvernement se concentrerait sur l’innovation en dépensant plus d’argent en recherche et développement.

Le pays cherche à réduire les émissions et entend “renforcer les mesures mondiales et les efforts conjoints pour prévenir et contrôler la pollution atmosphérique”, selon Li.

Devenir neutre en carbone d’ici 2060 c’est l’une des premières priorités de la Chine: un objectif ambitieux, étant donné que la Chine utilise plus de charbon que le reste du monde réuni.

– Steven Jiang a contribué à ce rapport.