Les obligations italiennes grimpent alors que le Premier ministre Mario Draghi suggère qu’il restera au pouvoir

Le Premier ministre Mario Draghi

Antonio Masiello | Getty Images Actualités | Getty Images

de l’Italie Mario Draghi a déclaré mercredi qu’il resterait au pouvoir tant que les législateurs soutiendraient son gouvernement de coalition, offrant un certain soulagement aux marchés obligataires avant une Banque centrale européenne Réunion du jeudi.

L’instabilité politique est revenue à Rome la semaine dernière lorsqu’un des partis de la coalition a décidé de s’opposer à un projet de loi au Parlement. Cette décision a conduit Draghi, au pouvoir depuis février 2021, à annoncer sa démission.

Mais le président italien Sergio Mattarella a rejeté la démission de Draghi et lui a demandé de mener de nouvelles négociations parlementaires.

« Les partis et vous parlementaires êtes-vous prêts à reconstruire ce pacte ? Draghi s’est interrogé lors d’un discours mercredi matin, sans confirmer s’il restera au pouvoir.

Les Italiens sont coincés dans les discussions et reviendront au Sénat italien plus tard mercredi après-midi pour un vote de confiance clé sur la coalition dirigée par Draghi.

Les marchés obligataires ont apparemment interprété les commentaires de Draghi comme positifs. Le rendement de la Obligation italienne à 10 ans s’échangeait plus de 12 points de base pour la séance, à 3,2990%, peu de temps après que Draghi eut terminé son discours.

La seule façon d’avancer ensemble est de reconstruire courageusement notre pacte, a ajouté Draghi mercredi matin. « L’Italie a besoin d’un gouvernement capable d’agir rapidement et efficacement », a-t-il déclaré aux députés de la chambre haute du parlement italien.

Des centaines de maires au cours du week-end ont signé une lettre ouverte demandant à Draghi de rester. Les dirigeants syndicaux et industriels ont également uni leurs forces pour demander à Draghi de rester au pouvoir. Entre-temps, selon AP, des milliers de citoyens ont également signé une pétition en ligne demandant à Draghi de rester.

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Matteo Renzi, chef du parti politique Italia Viva et ancien Premier ministre, a déclaré mardi à « Street Signs Europe » de CNBC que son « bookmaker personnel montre que Draghi conservera son rôle ». [by] 75% « 

Il a ajouté qu’il souhaitait que Draghi reste au pouvoir jusqu’en mai 2023, peu avant la tenue des élections législatives.

Draghi a apporté la stabilité politique à l’Italie au cours des 15 derniers mois, ce qui était essentiel pour recevoir des fonds européens pour la reprise de la pandémie s’élevant à près de 200 milliards d’euros (205 milliards de dollars). Son leadership a également été important dans le contexte de l’invasion russe de l’Ukraine, l’ancien chef de la BCE jouant un rôle dans les sanctions de l’UE et soutenant les familles italiennes confrontées à la hausse des prix à la consommation.

Les obligations italiennes devraient rester sous pression jusqu’à ce que nous ayons des éclaircissements sur le front politique.

Frédéric Ducrozet

Responsable de la recherche macroéconomique, Pictet Wealth Management

Cependant, cette stabilité pourrait prendre fin si Draghi partait car il n’y a pas de majorité claire au Parlement pour aucun des partis politiques si des élections anticipées devaient avoir lieu.

L’incertitude politique est particulièrement problématique à un moment où l’inflation continue d’augmenter, les flux de gaz russe diminuent et la BCE cherche à relever les taux d’intérêt.

« La pression pour créer les conditions permettant à Draghi de rester au pouvoir augmente, ce qui en fait le scénario le plus probable », a déclaré lundi Lorenzo Codogno, économiste en chef chez Macro Advisors.

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Quel que soit le résultat, les marchés suivront de près. Les investisseurs s’inquiètent des perspectives de l’Italie à la suite des dernières turbulences politiques. Au début de l’année, le rendement de l’obligation italienne à 10 ans était inférieur à 1 %.

Ce n’est pas seulement le dernier cadre politique qui suscite des inquiétudes. La Banque centrale européenne prévoit d’augmenter les taux d’intérêt, ce qui pourrait être un problème pour Rome compte tenu de l’extrême dette publique du pays.

« Le BTP italien restera probablement sous pression jusqu’à ce que nous ayons des éclaircissements sur le front politique, qui reste aussi fragmenté et incertain que jamais », a déclaré vendredi Frederik Ducrozet, responsable de la recherche macroéconomique chez Pictet Wealth Management.

« Draghi peut rester après avoir remporté un autre vote de confiance, mais à la fin, il sera de toute façon hors du jeu », a-t-il ajouté.

L’Italie devrait retourner aux urnes en juin 2023, à moins que des élections anticipées n’aient lieu en premier et que Draghi, un technocrate, ne se présente probablement pas aux élections.

Compte tenu de la fragilité des chambres parlementaires italiennes, les investisseurs affirment que l’instabilité pourrait être atténuée si Draghi décide de rester un peu plus longtemps, mais finira par retourner à Rome.

C’est également important pour l’avenir économique et financier de l’Italie. Jeudi, la BCE devrait présenter un nouvel outil pour faire face aux risques de fragmentation dans la zone euro. L’idée est de calmer les marchés qui ont été agités par les gros tas de dettes publiques dans la région des 19 membres.

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Mais l’Italie ne pourrait bénéficier de ce nouvel instrument que si elle respecte des objectifs de réforme rigoureux.

Il est probable que la BCE « conviendra à l’unanimité qu’une condition nécessaire pour qu’un Etat membre bénéficie du soutien de la BCE sera que le gouvernement respecte le programme de réforme européen », a déclaré Ducrozet.

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