Les craintes d’inflation pour la Maison Blanche se multiplient

La hausse des prix exerce une pression croissante Président BidenJoe Biden Warren appelle les États-Unis à soutenir le cessez-le-feu entre Israël et le Hamas Le secrétaire général de l’ONU «  profondément perturbé  » par la grève israélienne contre un gratte-ciel abritant des médias Le plus grand syndicat d’infirmières de la nation condamne le nouveau guide du CDC sur PLUS de masques et la Réserve fédérale pour empêcher l’inflation de faire dérailler la reprise après la récession du coronavirus.

Une augmentation de la demande des consommateurs déclenchée par des stimuli gouvernementaux, des vaccinations améliorées et moins de restrictions en cas de pandémie met à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement mondiales. Les fabricants et les autres secteurs durement touchés ont du mal à se remettre en marche après un an de blocage, ce qui entraîne des pénuries d’approvisionnement et une augmentation des coûts.

Tous ces facteurs combinés pour pousser l’indice des prix à la consommation (IPC) en hausse de 0,8 pour cent en avril et 4,2 pour cent au cours des 12 derniers mois, le taux annuel le plus rapide depuis 2008, a rapporté le ministère du Travail la semaine dernière. En éliminant les prix les plus volatils des aliments et de l’énergie, l’indice a enregistré la plus forte augmentation mensuelle depuis 1982.

Alors que la hausse des dépenses de consommation est un signe d’optimisme accru, l’administration Biden est confrontée à des risques politiques alors que les Américains sont confrontés à des niveaux d’inflation que le pays n’a pas connus depuis plus d’une décennie.

L’inquiétude croissante des Américains au sujet de l’inflation pourrait faire dérailler non seulement le programme économique de Biden, mais aussi les espoirs des démocrates de défendre la faible majorité au Congrès lors des élections de mi-mandat de 2022.

« Maintenant, les gens dépensent à nouveau, et évidemment les chiffres d’avril montrent qu’ils dépensent encore plus agressivement que les prévisionnistes l’avaient prédit, la plupart d’entre eux », a déclaré George Selgin, un expert en politique économique au Libertarian. Cato Institute.

« Il y a des chocs d’offre négatifs en cours, dont certains ont eu un impact sur les chiffres d’avril, mais la grande histoire est la demande refoulée et le pouvoir d’achat dont les gens ont finalement commencé à se débarrasser », a-t-il ajouté.

On s’attendait généralement à ce que l’inflation augmente à mesure que les États-Unis se remettaient de la récession du coronavirus après la chute des dépenses de consommation. Mais les hausses de prix inattendues ont suscité de nouvelles critiques de la part des législateurs républicains qui ont remis en question pendant des mois le contrôle de l’inflation à la Maison Blanche et à la Fed.

« Il n’y a jamais eu un moment que je connaisse dans l’histoire où vous avez eu une augmentation significative de la masse monétaire où vous n’avez pas d’inflation », a déclaré le sénateur Rick Scott (R-Fla.) Dans une interview avec The Hill.

Les responsables de la Maison Blanche et de la Fed affirment qu’avec les États-Unis toujours en baisse d’environ 9 millions d’emplois depuis le début de la pandémie, l’économie n’est pas en danger de surchauffe. Au lieu de cela, ils soutiennent que le pays ne peut pas se permettre d’abandonner son soutien et risquer une autre lente reprise comme la montée pluriannuelle de la récession de 2007-2009.

Biden et les législateurs démocrates tentent de répercuter des billions de dollars de dépenses d’infrastructure après avoir promulgué un projet de loi COVID-19 de 1,9 billion de dollars en mars. Bien que les législateurs du GOP soient ouverts à un accord sur des aspects clés de l’infrastructure tels que les routes, les ponts et les voies navigables, ils se sont opposés au programme plus large de Biden et insistent sur le fait qu’il stimulera l’inflation encore plus.

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« Vous devez arrêter les dépenses imprudentes », a déclaré Scott. « Le gouvernement fédéral doit commencer à vivre selon ses moyens. »

Le refus presque catégorique de la Fed de relever les taux d’intérêt avant 2022 au plus tôt s’ajoute aux inquiétudes des faucons de l’inflation.

De nombreux économistes ont écarté ces inquiétudes et partagent le point de vue de la Fed selon lequel après quelques mois de relevés d’inflation élevés, les hausses de prix se stabiliseront à mesure que l’économie se stabilisera à un rythme de reprise plus normal.

«Nous n’avons connu que deux mois de fortes hausses de prix», a déclaré Laura Rosner-Warburton, économiste senior au cabinet de conseil en recherche MacroPolicy Perspectives.

«Il serait prématuré et une sorte de réaction excessive de regarder le dossier [April CPI report] en particulier et étant trop inquiète », a-t-elle ajouté.

Rosner-Warburton a déclaré que la hausse des prix d’avril était motivée par trois facteurs à court terme: les bizarreries statistiques d’une forte hausse survenue un an après une forte baisse, les contraintes temporaires de l’offre liées à la pandémie et la libération de la demande refoulée.

«L’année dernière, nous avons vu une forte baisse des prix et cette année, nous ne voyons pas une répétition de ces baisses. Donc, sur une base annuelle, en comparant, il semble que l’inflation soit artificiellement plus élevée en raison de la baisse de l’année dernière », a-t-il déclaré.

Les hausses de prix du logement, des tarifs aériens, des loisirs, de l’assurance automobile et des biens et services pour la maison – qui ont fortement chuté l’an dernier – ont également été les principaux moteurs de la hausse des prix en avril.

Si certains prix sont revenus à des niveaux normaux et ont poussé l’inflation à la hausse, la pénurie d’approvisionnement pour d’autres produits a eu un effet encore plus grand. Environ un tiers de la flambée de l’IPC du mois dernier résultait d’une augmentation de 10% du prix des voitures et des camions d’occasion seulement.

Le flux normal de voitures d’occasion sur la route a été ralenti par la pénurie de semi-conducteurs qui a retardé la production de nouvelles voitures, a déclaré Rosner-Warburton, réduisant ainsi l’offre globale. La demande a explosé alors que les sociétés de location de voitures qui ont liquidé leur flotte au début du COVID-19 se précipitent pour rattraper les Américains qui tentent de prendre la route maintenant alors que de plus en plus d’États lèvent les restrictions sur le coronavirus.

«À terme, l’offre devrait augmenter pour répondre à cette demande, et la demande se ralentira probablement à mesure que nous aurons les effets atténuants de la relance budgétaire. Ce goulot d’étranglement ne devrait donc pas être quelque chose de persistant », a-t-il déclaré.

Même ainsi, l’incertitude quant à la hausse de l’inflation et pendant combien de temps a de graves implications potentielles pour Biden et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

La Fed tente également de vendre le changement d’approche de l’inflation récemment adopté aux marchés financiers, qui exige que les augmentations de prix dépassent suffisamment longtemps l’objectif de la banque centrale pour compenser des décennies de pénuries.

L’inflation est tombée en dessous de l’objectif de 2% par an de la Fed pendant plus d’une décennie, entravant la croissance des salaires et la capacité de la banque centrale à relever les taux d’intérêt. Pour inverser cette tendance, les responsables de Powell et de la Fed déclarent qu’ils n’augmenteront pas les taux d’intérêt tant que l’inflation ne sera pas sur la bonne voie pour compenser les pénuries et que les États-Unis atteindront le maximum d’emplois, ce à quoi ils ne s’attendent pas avant 2022..

« Toutes ces raisons rendent difficile pour la Fed de commencer à relever les taux d’intérêt, et cela signifie que nous devons nous demander si elle le fera quand elle devra le faire de manière suffisamment agressive pour atteindre ses objectifs », a déclaré Selgin.

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