Bob Iger a commencé à concrétiser sa nouvelle vision pour Disney cette semaine avec une série de changements qui devraient améliorer les fondamentaux du géant du divertissement et, espérons-le, son cours de bourse. Lorsque Iger est revenu en tant que PDG de Disney en novembre 2022, il a promis de mettre en œuvre des réductions de coûts et de nettoyer la House of Mouse. Cette semaine, il a donné suite aux suppressions d’emplois annoncées pour la première fois en février, ciblant environ 7 000 suppressions d’emplois au total dans le cadre d’un plan d’économies de 5,5 milliards de dollars. Dans une note au personnel lundi, Iger a confirmé le début de la première des trois séries de coupes. Mais il y avait aussi trois autres choses qui occupaient les investisseurs de Disney : un changement au sommet de l’unité des produits de consommation de Marvel, une décision récemment révélée de garder le contrôle sur le district fiscal spécial de Disney en Floride et les idées de Wall Street sur la façon de créer plus de valeur. . autour de Disney. Tout cela semblait façonner la perception des investisseurs à l’égard de l’action, qui a gagné 6 % cette semaine et est maintenant en hausse de plus de 15 % pour l’année. Pourtant, à un peu plus de 100 dollars par action, les actions de Disney devraient gagner près de 50% pour atteindre un sommet de 52 semaines l’année dernière et plus que doubler pour dépasser un record absolu au début de 2021. Montagne DIS 5Y Cinq ans performance Disney « vaut bien plus que ce que les gens pensent », a déclaré Jim Cramer cette semaine, notant que la société prend des mesures importantes pour donner la priorité à la rentabilité. Voici une ventilation des quatre développements et les opinions du Club sur chacun d’eux. Disney abandonne le métaverse La nouvelle : CNBC a confirmé mardi que Disney abandonnait une petite division axée sur la distribution d’entreprises métavers. Disney avait initialement prévu d’utiliser le métaverse comme une autre plate-forme pour atteindre le public avec son contenu. La division, fondée par l’ancien PDG Bob Chapek, licencie 50 employés. Mike White, qui dirigeait l’équipe, restera dans l’entreprise. Disney a sauté sur la tendance métaverse en 2021 lorsque Meta Platforms (META) (plus tard Facebook) a commencé à concentrer ses stratégies sur le monde virtuel. Les licenciements du métaverse de Disney font partie du plan de restructuration d’entreprise plus large d’Iger. Le point de vue du Club : Bien que nous aimerions voir Disney revisiter ce domaine à l’avenir, ses licenciements dans le métaverse, qui font partie des efforts plus importants de réduction des effectifs de l’entreprise, sont un pas dans la bonne direction. Pour améliorer son bilan, Disney doit fermer des unités commerciales non rentables et non génératrices de revenus. Peltz allié licencié La nouvelle: Iger a évincé Ike Perlmutter, le PDG de longue date de Marvel Entertainment, la division des produits de consommation qui opérait séparément de Marvel Studios. Disney a confirmé le licenciement mercredi au New York Times. Perlmutter était considéré comme une figure controversée pour avoir soutenu la bataille de Nelson Peltz, ami proche et actionnaire majeur de Disney, pour un siège au conseil d’administration. Peltz a ensuite annoncé sur CNBC la fin de sa bataille par procuration, quelques minutes après avoir entendu ce qu’Iger a dit dans sa propre interview sur le réseau et ce qu’il a vu dans les résultats du premier trimestre de l’exercice 2023 plus forts que prévu de Disney. Sous Iger, Disney a acheté Marvel à Perlmutter en 2009 dans le cadre d’un accord de 4 milliards de dollars. Selon le Times, Perlmutter n’a plus rien à voir avec les films depuis 2015. L’avis du Club : il n’était pas surprenant de voir Iger évincer Perlmutter à la suite de la bataille par procuration de Peltz. Ce qui manquera au départ de Perlmutter, c’est sa stricte discipline en matière de coûts. Que ce soit dans les bandes dessinées, les films ou les acquisitions, l’accent mis par Perlmutter sur la maximisation des profits a dominé toutes les décisions commerciales qu’il a prises. Différend avec DeSantis La nouvelle : Disney et le gouverneur de Floride, Ron DeSantis, se dirigent vers une bataille juridique au sujet du district fiscal spécial de longue date de la société autour de Disney World à Orlando. Cinq superviseurs nommés par DeSantis, chargés de superviser le règlement, ont déclaré avoir été dépouillés de leur autorité de gouvernance. On a appris mercredi que le 8 février, des semaines avant le changement, les superviseurs alliés de Disney ont discrètement adopté des mesures pour donner l’autorité à Disney. DeSantis, un candidat probable à la présidence du GOP, a commencé à dire qu’il voulait priver Disney de ses privilèges fiscaux spéciaux après que la société, sous Chapek, se soit opposée au projet de loi « Don’t Say Gay » de Floride. L’opinion du club : Nous considérons tout problème juridique avec DeSantis qui pourrait faire baisser le cours de l’action comme une opportunité d’achat. Le Club se concentre beaucoup plus sur la réduction des effectifs de direction et ses efforts pour créer une entreprise plus efficace afin d’augmenter les bénéfices et de faire face aux énormes pertes latentes de l’entreprise. Création de valeur, économies de coûts supplémentaires Dernières nouvelles : l’analyste de Needham, Laura Martin, a déclaré jeudi dans une note de recherche largement lue que les avoirs du Club Disney et d’Apple (AAPL) valaient plus ensemble que séparément. Une telle combinaison a fait l’objet de rumeurs – et préconisée dans certains domaines – au fil des ans. Il est peu probable qu’Apple puisse – ou soit même autorisé par les régulateurs – à acheter Disney. Vendredi, dans une note distincte, UBS a déclaré qu’elle pensait que Disney intégrerait Hulu dans Disney +, en achetant la participation restante dans Comcast (CMCSA). Les analystes affirment que la consolidation créera une opportunité d’économies supplémentaires de 2 milliards de dollars en plus de l’objectif de 5,5 milliards de dollars de Disney. (Comcast est la société mère de NBCUniversal et CNBC.) Le point de vue du Club : nous avons été intrigués par les recherches de Needham, qui traitent de l’énorme opportunité de création de valeur chez Disney. À savoir, la société dispose d’un ensemble diversifié d’actifs solides et d’une propriété intellectuelle de premier ordre dans ses franchises emblématiques. Bien que nous ne voyions pas Apple acheter la société de si tôt, l’analyse met correctement en évidence la valeur de la propriété intellectuelle de Disney ainsi que son potentiel de croissance, tout en fournissant plusieurs exemples de la raison pour laquelle les actions de Disney sont sous-évaluées aux niveaux actuels. C’est notre argument depuis que le titre a langui l’année dernière, et Iger est le bon leader avec le bon plan pour recréer cette valeur. Séparément, le cas de base d’UBS selon lequel Disney achète le reste de la participation de Hulu pourrait également aider à rationaliser sa stratégie directe au consommateur et à renforcer son leadership dans les guerres de streaming. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long DIS, META, AAPL. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a mentionné une action sur CNBC TV, attendez 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. 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Le Magic Kingdom à Disney World à Orlando, en Floride.
Joe Raedle | Getty Images Actualités | Getty Images
Bob Iger a commencé à concrétiser sa nouvelle vision pour Disney cette semaine avec une série de changements qui devraient améliorer les fondamentaux du géant du divertissement et, espérons-le, son cours de bourse.
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