Le chancelier de l’Échiquier Rishi Sunak quitte le 10 Downing Street après avoir assisté à une réunion du cabinet le 14 février 2020.

Barcroft Media

Alors que le ministre britannique des Finances, Rishi Sunak, se prépare à définir la voie économique du pays vers la reprise, les analystes envisagent la possibilité de hausses d’impôts et un clin d’œil à un futur resserrement budgétaire.

Le budget, prévu pour le 3 mars, intervient alors que les restrictions sur Covid-19 à l’échelle nationale seront progressivement supprimées au cours des prochains mois, aboutissant à la suppression complète le 21 juin. Pendant ce temps, plus de 20 millions de personnes au Royaume-Uni ont reçu un premier vaccin. dose.

Sunak a déclaré à la BBC ce week-end que son budget «apportera un soutien», mais a averti que le «choc économique» ne serait pas une solution miracle.

Le gouvernement s’est engagé dans des dépenses publiques sans précédent alors que l’économie enregistrait ses propres contraction la plus forte depuis plus de 300 ans en 2020. Lors de la dernière annonce fiscale de Sunak en novembre, il a dévoilé le le plus grand bilan du pays en temps de paix.

Selon Dean Turner, économiste chez Dean Turner, l’économiste de Dean Turner, Sunak devrait maintenir en place certaines des poutres de soutien du gouvernement à l’économie jusqu’à ce que les restrictions soient assouplies, en particulier en prolongeant le régime des congés. Au moins jusqu’en juin. UBS Gestion globale des actifs.

<< Suite à l'annonce par la chancelière d'un programme de subventions aux entreprises de 5 milliards de livres (7 milliards de dollars), nous pourrions également voir des conditions de prêt plus généreuses aux entreprises annoncées, ainsi qu'une extension des exonérations fiscales pour aider les entreprises. dernière phase de blocages et, plus important encore, la reprise ultérieure », a déclaré Turner dans un communiqué lundi.

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Les analystes de Morgan Stanley prévoient un ensemble de mesures de 20 milliards de livres sterling, y compris une prolongation de permis, un programme de soutien ciblé pour les secteurs sensibles à la pandémie et un paiement unique au profit des candidats touchés par l’expiration du coup de pouce. 20 £ par semaine à Universal Credit , le paiement de la sécurité sociale britannique.

Les hausses d’impôts?

Le Royaume-Uni a assumé un coût fiscal direct de 285 milliards de livres sterling (397 milliards de dollars) depuis le début de la pandémie, soit 13,7% du PIB, selon l’Office for Budget Responsibility (OBR), qui a mis en garde contre un coup porté aux finances publiques.

En conséquence, certains analystes s’attendent avec prudence à ce que la chancelière tente de lever des fonds dans le budget de mercredi.

Morgan Stanley Le chef de l’économie européenne Jacob Nell et l’économiste britannique Bruna Skarica ont déclaré que Sunak pourrait annoncer des augmentations d’impôts, promouvant une hausse potentielle de l’impôt sur les sociétés à 21% à partir de l’automne, ainsi que l’introduction d’une taxe sur les sociétés, des ventes en ligne et d’autres mesures fiscales vertes.

“L’orientation budgétaire du Royaume-Uni reste plus agressive que celle de ses homologues américains et de la zone euro, le chancelier Sunak soulignant la nécessité de remettre les finances publiques sur des bases durables après la pandémie”, ont déclaré vendredi Nell et Skarica dans une note.

«Alors que nous nous attendons à ce qu’il paraisse belliqueux la semaine prochaine et qu’il propose des hausses d’impôts – peut-être 5 milliards de livres sterling – comme acompte sur son intention, nous le voyons annoncer un resserrement budgétaire – peut-être 2% du PIB en hausses d’impôts – rien qu’à l’automne. , qui entrera en vigueur à partir d’avril 2022 “.

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Au total, Morgan Stanley s’attend à ce que les 5 milliards de livres sterling de recettes fiscales supplémentaires pour cet exercice atteignent 10 milliards de livres l’année prochaine.

“Un nouveau resserrement budgétaire que nous pensons – de 2% du PIB – sera annoncé à l’automne, une fois que le Royaume-Uni se sera clairement remis du COVID-19”, ont-ils déclaré vendredi dans un communiqué.

Cependant, Turner d’UBS a suggéré qu’après un quatrième trimestre meilleur que prévu pour l’économie britannique, la position budgétaire du gouvernement pourrait ne pas être aussi fragile que le dernier rapport de l’OBR. En conséquence, UBS ne prévoit pas d’augmentation immédiate des impôts, mais a suggéré que les futures modifications de l’impôt sur les sociétés puissent être signalées parallèlement à d’autres modifications modestes, telles que les retraites et le gel des seuils d’impôt sur le revenu.

N’a pas besoin de “ retirer le tapis ”

Le quatrième trimestre meilleur que prévu du Royaume-Uni signifie que les prévisions du gouvernement pourraient être à jour, selon Ruth Gregory, économiste britannique principale chez Capital Economics, mais a averti qu’une clôture anticipée du soutien budgétaire pourrait nuire à la reprise.

L’OBR prévoit actuellement que l’économie sera 3% plus petite que sa trajectoire pré-pandémique d’ici 2026, avec un déficit budgétaire d’environ 100 milliards de livres (3,9% du PIB) en 2025/26.

Gregory a déterminé que si Sunak souhaite que le déficit budgétaire revienne à ses niveaux d’avant la pandémie d’ici 2026, il devra peut-être resserrer sa politique budgétaire d’environ 45 milliards de livres sterling par an.

“Ajoutez le désir du gouvernement d’augmenter les impôts le plus tôt possible, afin que les hausses d’impôts ne se produisent pas juste avant les élections générales de 2024, il est donc tout à fait possible que la chancelière prenne les premières mesures pour récupérer des revenus dans ce budget.” elle a dit.

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Cependant, il a suggéré que la priorité immédiate serait de prévenir les cicatrices économiques à long terme, et Sunak se contentera de signaler son intention de resserrer les annonces fiscales futures pour le moment.

Capital Economics s’attend à ce que Sunak annonce un assouplissement de la politique budgétaire par rapport aux plans actuels d’environ 25 milliards de livres sterling (1,2% du PIB) en 2021/22.

“Mais le risque est qu’au cours des deux prochaines années, il sera tentant de sortir le tapis de sous les pieds des ménages et des entreprises en réduisant le déficit budgétaire à un rythme plus rapide que prévu actuellement”, a déclaré Gregory.

“Cela nuirait non seulement à la reprise économique, mais pourrait également causer plus de problèmes aux finances publiques que cela n’en résout.”