L’expansion d’Archegos et son effet d’entraînement sur les marchés

Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 31 janvier 2018.

Brendan McDermid | Reuters

Les troubles qui ont surgi d’Archegos Capital Management à la fin de la semaine dernière se sont répandus lundi alors qu’un grand nombre de grandes banques ont vu le cours de leurs actions chuter.

C’est ainsi que s’est déroulée l’explosion de 20 milliards de dollars.

Actions des médias américains ViacomCBS est Découverte vendredi, ils ont subi une forte pression de vente, avec une perte de plus de 27%.

Certains ADR chinois sur Internet, y compris Baidu, Tencent est Vipshop également la semaine dernière a subi des ventes similaires.

Les ADR sont des reçus de dépôt américains, essentiellement un certificat qui représente une part d’une action étrangère et qui est négocié sur les bourses américaines.

Le coupable de la vente massive était une liquidation forcée des positions détenues par le family office de plusieurs milliards de dollars Archegos, CNBC a rapporté.

Archegos, fondée par l’ancien analyste d’actions de Tiger Management, Bill Hwang, avait construit des positions massives dans ces actions par le biais de swaps, un type de dérivé que les investisseurs négocient de gré à gré ou entre eux sans avoir à divulguer publiquement leurs avoirs.

Ces swaps impliquent généralement un effet de levier supérieur à la normale.

Ces gros paris à effet de levier ont été mis sous pression après que l’offre d’actions de 3 milliards de dollars de ViacomCBS via Morgan Stanley et JPMorgan plus tôt dans la semaine se soit effondrée, ce qui a déclenché d’importantes ventes dans le nom.

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La faiblesse initiale de ViacomCBS a déclenché une chaîne d’événements où les prime brokers se sont précipités hors de leurs positions au nom d’Archegos et ont entraîné des appels de marge massifs. Le hedge fund a été contraint d’injecter plus de liquidités pour couvrir les pertes, amassant une liquidation forcée de plus de 20 milliards de dollars.

La vente de ces noms s’est poursuivie lundi avec ViacomCBS en baisse de plus de 8%. La découverte a été réduite de plus de 3%.

“Pertes importantes”

Un grand nombre de grandes banques impliquées mettent en garde contre les retombées de la réalisation de certaines opérations, mais ne mentionnent pas spécifiquement Archegos.

Nomura, basé à Tokyo, a publié un mise à jour commerciale lundi citant une “perte importante” dans l’une de ses filiales américaines résultant de transactions avec un client américain anonyme. La plus grande banque d’investissement du Japon a déclaré qu’elle évaluait l’ampleur potentielle de la perte, estimée à 2 milliards de dollars. Ses actions ont chuté de près de 14% lundi.

Nomura n’a pas immédiatement répondu à un appel téléphonique de CNBC.

Le Credit Suisse a déclaré que d’autres banques qu’il n’a pas mentionnées étaient également touchées et ont commencé à fermer des positions avec la société. Les actions du prêteur basé à Zurich ont chuté de plus de 15% après l’annonce.

“Bien qu’il soit prématuré pour le moment de quantifier l’ampleur exacte de la perte résultant de cette publication, cela pourrait être très important et important pour nos résultats du premier trimestre, malgré les tendances positives annoncées dans notre communiqué de négociation au début du mois.”, Credit Suisse m’a dit.

Il a ajouté qu’il fournirait une nouvelle mise à jour sur la question “en temps voulu”.

Goldman Sachs, Morgan Stanley et Deutsche Bank ont ​​également facilité la liquidation par Archegos de ses avoirs dans de nombreux noms Internet chinois par le biais d’accords non enregistrés. CNBC a rapporté.

La Deutsche Bank a déclaré lundi qu’elle avait considérablement réduit son exposition associée à Archegos sans subir de pertes.

“Nous gérons les positions non pertinentes des clients restants, sur lesquels nous ne prévoyons pas subir de pertes”, a déclaré lundi le prêteur allemand dans un communiqué.

Morgan Stanley a également évité des pertes importantes des opérations d’Archegos, ont déclaré des sources à Leslie Picker de CNBC.

Goldman n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de CNBC.

La Securities and Exchange Commission a suivi de près l’impact du défaut sur l’appel de marge d’Archegos. “Nous surveillons la situation et communiquons avec les acteurs du marché depuis la semaine dernière”, a déclaré lundi un porte-parole de la SEC.

– Elliott Smith, Bob Pisani et Scott Wapner de CNBC ont contribué à la rédaction du rapport.

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