Le comité de crédit a demandé des informations sur les obligations d’État russes après la décision des chemins de fer

Une vue montre des wagons de chemin de fer, propriété de la compagnie ferroviaire russe, sur les voies secondaires à Moscou, en Russie, le 1er mars 2017. REUTERS/Maxim Shemetov/file Photo

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LONDRES, 11 avril (Reuters) – Les investisseurs ont fait un pas en avant lundi vers un paiement potentiel de milliards de dollars d’assurance de la dette émise par le gouvernement russe et ses entités alors que le pays est au bord de son premier défaut extérieur depuis plus d’un siècle .

Le comité de l’EMEA pour la détermination des dérivés de crédit (CDDC) a jugé lundi que les chemins de fer russes avaient fait défaut pour non-paiement d’une obligation, une étape clé dans l’activation des soi-disant swaps sur défaillance de crédit (CDS), un outil pour garantir l’exposition au risque de défaut.

La décision, qui marquait la première fois qu’un instrument de dette d’origine russe était officiellement classé comme insolvable depuis l’invasion de l’Ukraine par le pays, a été suivie de près par les créanciers attendant de voir si la dette extérieure souveraine du pays pourrait suivre la même voie.

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Quelques heures plus tard, on a demandé au même comité s’il y avait eu un éventuel non-paiement des obligations en devises fortes émises par le gouvernement russe. Lire la suite

Le CDDC, dont les membres comprennent certaines des plus grandes banques d’investissement du monde, a déclaré lundi qu’il avait décidé qu’un événement de crédit « non-paiement » s’était produit sur les bons de participation au prêt en francs suisses liés aux chemins de fer russes. .

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Les billets de participation au prêt échéant en 2026 ont été émis par RZD Capital pour financer un prêt de 250 millions de francs suisses (268 millions de dollars) aux chemins de fer russes.

Il y a 21,1 millions de dollars de CDS notionnels nets sur 17 contrats en cours pour les chemins de fer russes, selon les données d’IHS Markit.

Les sanctions occidentales contre la Russie à la suite de l’invasion de l’Ukraine, qui selon la Russie est une « opération militaire spéciale », ainsi que les contre-mesures de Moscou ont imposé des tensions sur l’économie russe et soulevé des questions sur le possible défaut de nombreuses obligations émises par des entreprises russes.

Banque d’Amérique (BAC N)Goldman Sachs International (GS.N) et JPMorgan Chase Bank (JPM.N) sont quelques-uns des membres du comité qui ont voté « oui » lorsqu’on leur a demandé si un événement de non-paiement s’était produit sur les chemins de fer russes. La commission s’est réunie vendredi.

Certains analystes y voient un cas test pour évaluer si un émetteur solvable qui n’a pas pu physiquement effectuer le paiement en raison de pénalités est considéré comme en défaut.

« Apparemment, le CDDC dit oui … et cela signifie probablement qu’il conclura quelque chose de similaire avec le dirigeant russe essayant de payer un coupon en USD, mais échoue », a déclaré une source, s’exprimant sous couvert d’anonymat.

Un porte-parole d’UBS AG, l’agent payeur des billets, s’est refusé à tout commentaire.

Les chemins de fer russes, qui exploitent des trains de marchandises et de passagers sur des milliers de kilomètres de voies ferrées, ont déclaré qu’ils avaient tenté d’effectuer les paiements d’intérêts dus le 14 mars, mais qu’ils n’avaient pas pu le faire en raison des « obligations légales et réglementaires de conformité au sein du réseau bancaire correspondant », selon à une annonce officielle publiée par la SIX Swiss Exchange et mentionnée dans la demande adressée à la commission.

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Bien que les CDS en circulation sur les chemins de fer russes soient relativement limités, il y a actuellement 3,43 milliards de dollars de CDS notionnels nets russes à régler, a indiqué lundi la banque d’investissement JPMorgan dans un communiqué.

La question de la dette souveraine russe est en attendant l’accord du comité pour les décisions et aucune date n’a été fixée pour la réunionselon son site internet.

La Russie pourrait faire face à son premier défaut souverain extérieur depuis plus d’un siècle après avoir pris des dispositions pour racheter une obligation internationale en roubles la semaine dernière, même si le paiement était dû en dollars américains.

Le ministre russe des Finances, Anton Siluanov, a déclaré que le pays intenterait une action en justice si l’Occident tentait de le forcer à faire défaut sur sa dette souveraine. Lire la suite

(1 $ = 0,9335 franc suisse)

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Reportage de Karin Strohecker; Montage par Jorgelina do Rosario, David Holmes, Jonathan Oatis et Chizu Nomiyama

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